冬儲情況堪憂 螺紋鋼節后保有上行空間

　　原料價格高企，偏高的成本導致很多鋼廠維持微利狀態甚至虧損，鋼廠讓利空間較小。這使得今年冬儲價格遠高于去年同期水平500-600元/噸。鋼廠經銷商和次終端經銷商恐高情緒明顯，次終端貿易商的積極性整體較差，且貿易商的融資渠道也在減少，資金壓力相對往年增加。
　　因此，今年冬儲周期較往年偏短，平均在30天左右，預計冬儲總量相比去年會有減少，情緒上比去年偏謹慎，這樣會為節后行情提供了一個比較健康的基本面，上半年螺紋鋼價格保有上行空間的同時也存在支撐。
　　一、鋼廠冬儲政策梳理
　　從不同地區鋼廠出臺的冬儲政策看，今年有幾個明顯的特點：
　　1、冬儲價格遠高于去年同期水平，平均高500-600元/噸。經過12月的連續拉漲，冬儲價格接近全年最高價格水平，冬儲鎖價大概在3850-4250，其中，北方鋼廠的螺紋鋼鎖定價比較集中于3850-4050區間，華中、華東地區鋼廠的鎖價水平則多為4100-4250；而后結算的定價下浮多為30元/噸左右，甚至未設下浮，鋼貿商面對偏高的價格望而卻步，積極性較低；
　　2、鋼材利潤偏低，鋼廠讓利空間小。今年原料價格高企，鐵礦石受國內需求旺盛、海外需求回暖推動以漲至歷史高位，焦炭因產能去化供需錯配連續提漲15輪，偏高的成本導致很多鋼廠維持微利狀態甚至虧損，鋼廠讓利空間較小。
　　3、今年很多鋼廠推行限量冬儲，自主冬儲的意愿較往年更強。由于讓利空間收窄，部分鋼廠采取限量冬儲的方式進行促銷。

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